Das Wichtigste in Kürze
- Die Korrelation misst den Gleichlauf deines Portfolios mit dem Gesamtmarkt - auf einer Skala von -1 bis +1.
- +1 bedeutet perfekten Gleichlauf, 0 keinen linearen Zusammenhang, -1 gegenläufige Bewegung.
- Eine hohe Korrelation heißt: Der Markt erklärt einen großen Teil deiner Schwankungen.
Was ist Korrelation?
Die Korrelation beschreibt, wie eng zwei Wertreihen sich gemeinsam bewegen. Bezogen auf dein Portfolio: Steigt und fällt es im gleichen Rhythmus wie der Gesamtmarkt, oder geht es eigene Wege? Der Wert liegt immer zwischen -1 und +1:
- nahe +1: starker Gleichlauf - Markt hoch, Portfolio hoch.
- nahe 0: kein erkennbarer linearer Zusammenhang.
- nahe -1: gegenläufig - der eine steigt, wenn der andere fällt.
Die meisten breit gestreuten Aktienportfolios haben eine hohe positive Korrelation zum Weltmarkt, weil sie großteils dieselben Unternehmen enthalten.
Korrelation und Beta - der Unterschied
Beide Kennzahlen betrachten den Zusammenhang mit dem Markt, aber aus verschiedenen Blickwinkeln:
| Kennzahl | Antwortet auf | Bereich |
|---|---|---|
| Korrelation | Wie eng ist der Gleichlauf? | -1 bis +1 |
| Beta | Wie stark ist der Ausschlag? | offen (typisch um 1) |
Ein Portfolio kann stark auf den Markt reagieren (hohes Beta), obwohl der Zusammenhang unsauber ist (mittlere Korrelation) - oder eng mitlaufen (hohe Korrelation), aber gedämpft (Beta unter 1). Erst zusammen ergeben sie ein vollständiges Bild.
Wie Talantor sie berechnet
Talantor verwendet dieselbe Grundlage wie beim Beta: wöchentliche Renditen über bis zu fünf Jahre gegen einen breiten Weltindex (FTSE All-World). Aus dem Gleichlauf dieser Renditepaare ergibt sich der Korrelationskoeffizient.
Warum das für Streuung wichtig ist
Diversifikation wirkt vor allem dann, wenn Bausteine sich unterschiedlich verhalten - also gering korreliert sind. Eine durchweg hohe Korrelation aller Positionen ist ein Hinweis, dass die Streuung geringer ist, als die reine Zahl der Positionen vermuten lässt.